5月15日，周五欧市初盘，美元/瑞郎连续第五个交易日上涨，交投于0.7850附近。在强劲美国零售销售数据、美联储（Fed）人事变动及持续地缘风险溢价的多重支撑下，美元走强，推动该货币对延续上行。

　　美国经济数据与政策前景支撑美元：美国4月零售销售环比增长0.5%，同比增长4.9%，表现稳健，凸显消费者韧性。这巩固了市场对美联储“更高更久”维持利率的预期。与此同时，美联储领导层变动（凯文·沃什将接任主席）也为美元前景增添变数。中东紧张局势引发的通胀担忧，进一步强化了市场对美联储可能加息的押注，为美元提供了持续动力。

　　瑞士通缩压力与经济韧性并存：瑞士4月生产者和进口价格同比下降2.0%，延续通缩趋势，降低了瑞士央行（SNB）加息的可能性，甚至可能促使其考虑干预汇市以阻止瑞郎过度走强。然而，同时公布的消费者信心指数（-40）好于预期（-46），显示国内经济比预期更具韧性。这种“通缩压力”与“经济韧性”的矛盾局面，使得瑞郎走势陷入两难，一方面央行有动机压制瑞郎以对抗通缩，另一方面避险属性与尚可的经济基本面又可能限制其跌幅。市场将密切关注瑞士央行的态度。

　　地缘风险情绪：美国总统特朗普表示，中国国家主席习近平愿意协助缓解伊朗冲突，这在一定程度上可能缓和地缘紧张，但市场对此仍持谨慎态度，避险情绪对瑞郎的支撑有限。

　　技术分析与短期展望

　　美元/瑞郎在突破0.7800关口后，技术结构转强。若能站稳0.7850上方，下一目标可看向0.7880-0.7900区域。下方初步支撑位于0.7820。在美元整体强势、瑞郎面临国内通缩压力的背景下，汇价短期可能延续震荡上行。