6月24日，美元指数在周三亚市盘中稳于101.00上方附近交投，距离上周五创下的13个月高点101.10仅一步之遥。Fed沃什首秀鹰派框架持续发酵，叠加美伊签了文本但无人给执行闭环的拉锯，美元避险加利率双锚仍硬，美元指数偏多结构未破。

　　基本面

　　推美元指数的核心不是避险单边，而是加息预期被不断往上拱。上周沃什主持的首次FOMC偏鹰，年底联邦基金利率中位数上修、删除宽松措辞，本周已渗透到更前端。CME FedWatch显示，7月至少加息25个基点的概率约37.4%，一周前仅8.5%，四周翻了约四倍；12月加息概率仍锚在86%附近，德银和美银均已把9月纳入基线。这种从年底可能加到7月也要认真看的偏移，是美元指数能守在101上方的核心引擎，比单纯的避险买盘更持久。

　　美伊方面，进展被伊朗侧口径打折，但市场已审美疲劳。特朗普称伊朗完全且彻底同意开放设施接受核查，但伊朗外长阿拉格奇降温，称核问题实质性谈判尚未开始；伊朗首席谈判代表放话，霍尔木兹永不恢复到战前状态，仍由德黑兰控制。结果就是地缘风险溢价没清零，但托的是避险美元而非风险资产，EUR/USD、AUD/USD、NZD/USD继续承压，美元指数间接受益。

　　美国PMI超预期则为美国例外论再添柴。6月标普全球综合PMI初值52.2，制造业产出从55.1升至55.7，服务业PMI录得51.3，两大行业扩张都超预期，给高利率更久加Fed还能再加的叙事续火。

　　技术分析

　　美元指数日线结构偏多，价格稳居20日EMA约99.89之上，上周突破100.50至100.80区域后，短期多头框架未坏。RSI接近超买区，提示很强但不是无限度，追多性价比下降，更宜等回踩而非追。

　　上方即时看101.10，即13个月高点，突破则打开向102.00的一年高点心理位延伸。下方支撑在100.50至100.30，前突破位转承接；更深的良性回撤在100.00至99.90，即20日EMA加整数关口。只要日线收盘不破99.90，偏多结构就安全。

　　周四美国5月核心PCE是关键变量。若数据黏，7月37%还能再上，美元指数可能摸101.50至102；若意外走软，才可能把美元指数压回100.30做更深消化。