6月25日，周四亚市盘中，美元/加元终止自6月10日以来的连涨走势，交投于1.4230附近。尽管市场对美联储今年晚些时候加息的预期持续上升，但美元日内小幅走弱带动汇价高位回踩，加元侧受油价下跌与加拿大央行鸽派预期双重压制，回踩幅度整体可控，偏多结构未破。

　　基本面

　　美联储侧延续鹰派框架，新任主席沃什强调将坚定遏制通胀，指出整体经济仍显稳健，交易员随之布局更紧缩的货币政策路径。芝商所FedWatch工具显示，市场目前预计美联储12月底加息概率达83.1%。交易员当前关注点转向北美时段公布的美国5月个人消费支出数据，预计5月整体PCE同比从4月的3.8%升至4.1%，核心PCE同比小幅升至3.4%，若数据偏热将重新推升美元，反之则可能给汇价带来更深回踩。

　　与大宗商品挂钩的加元今日仍偏弱，主因美伊地缘政治紧张缓和带动全球油市降温，而加拿大是美国最大的原油出口国，油价下跌直接冲击加拿大经济基本面。随着美伊和平努力取得突破性进展，全球石油供应迅速改善，霍尔木兹海峡航运信心恢复，油轮陆续开启追踪信号通过该水道。美国能源部长赖特在纽约路透全球能源论坛上表示，单个24小时窗口内约有2000万桶原油通过霍尔木兹海峡，标志运营流量已明显恢复正常。航运数据印证供给恢复，三艘此前滞留波斯湾、共载500万桶原油的油轮已在周三的临时外交协议下驶出，叠加美国出台临时豁免允许购买已装载的伊朗原油，市场供给增量明确，油价持续承压压制加元。

　　加元侧国内压力同步上升，加拿大10年期国债收益率6月下旬降至三个月低点3.36%，国内通胀降温迹象强化市场预期加拿大央行今年余下时间将暂停加息，与美联储鹰派形成清晰的政策分歧，美元/加元的阻力最小路径仍向上。

　　美元/加元技术分析

　　日线图上美元/加元偏多结构未因日内回踩破坏，价格仍稳居10周指数移动均线1.3943上方，整体上升趋势完整。相对强弱指数此前接近67、临近超买区，今日的回踩更宜视为高位获利了结带来的消化，而非趋势反转。

　　下方主要支撑为2025年11月高点1.4140，其次是10周EMA1.3943；上方阻力先看2025年4月7日高点1.4296，随后是2025年4月高点1.4415。