7月6日，周一亚市盘中，美元兑日元连续第二天上涨，交投于161.60附近。日元陷入高风险拉锯战：进口成本飙升持续承压，尽管10年期日本国债收益率创下2.79%的30年新高，市场分歧加剧，交易员高度警惕东京可能立即进行口头干预。美元侧受美联储年底前多次加息预期支撑（芝商所FedWatch显示年底前加息概率77.3%），叠加霍尔木兹海峡石油流动恢复正常缓解全球通胀担忧，美元整体坚挺。

　　基本面

　　日债收益率30年新高但未托JPY，进口成本+干预警戒并存

　　10年期日债收益率升至2.79%，为30年来最高水平，理论上应吸引资金流入日元资产，但日元仍偏弱——主因进口成本飙升（油价虽回战前但前期累积效应仍在），经常账户承压。市场分歧加剧：部分交易员认为日债收益率走高可能倒逼日本央行更快加息（6月已加息至1%），另一部分则认为干预模式已从"口头预警"切换为"定向打击投机者"，高度警惕东京随时可能的口头或实质干预。

　　非农弱但年底77%加息定价未改，沃什"软而不松"

　　6月非农仅增5.7万（预期11万）迫使华尔街重新审视鹰派前景，但美联储主席沃什仍坚定重申对2%价格稳定目标的独立承诺，仅承认过去一个月通胀风险和预期终于开始缓和——"软而不松"的基调未改，美元下方有支撑。周三美联储6月政策会议纪要是短期核心催化，将披露Fed内部对劳动力降温、通胀路径的讨论，进一步明确利率路径。

　　美元/日元技术分析

　　日线图上美元兑日元偏多结构未完全破坏，上周从162.80（1986来新低）回调至160.50-160.45（4小时200期EMA）后获支撑反弹，当前161.60处于反弹修复阶段。14周期相对强弱指数从超卖区回升，动能边际改善但未确认趋势反转。

　　即时为162.00（干预敏感区），其次为上周高点162.80（1986来新低），突破后看163.00-164.00；干预风险随价位上升同步加剧；即时为20日EMA 161.19，其次为10周EMA 160.32（偏多命门），若日线收盘跌破160.32，回调可能深化至159.00-158.50区域。

　　当前161.60的连二日反弹是"日债收益率30年高但进口成本压JPY + 年底Fed77%加息托美元"的结果，161.19（20日EMA）为短期承接，162.00-162.80为上方阻力链；周三FOMC纪要是方向催化——若纪要偏鹰可能推美元/日元再测162.80，若偏鸽则回踩161.19-160.32；日本干预模式切换下追高需防突发狙击，160.32不破偏多结构暂稳。